关税不免费 —— 关税101
市场是才意识到关税的威力。标普500在过去一年下降了2.49%，纳指1年下降了4%
疫情后长期的股票，指数的收益已经让投资者们忘记了下跌。
长期国债收益率上涨，收益率下降，10年期国债收益率降至4.03%，这是一种典型的避险交易。投资者不喜欢关税，但是为了MAGA特朗普必须全力冲击。
特朗普关税的两个目标
特朗普在玫瑰园提出了对企业利润率征收分层关税的新策略，并鼓励企业通过将生产转移到美国来规避这些关税。
他特别提到了爱尔兰，美国的大型制药公司在爱尔兰设立的公司，通过低税率避税，把这些产品无利润地出售到美国，避免了美国的企业所得税。这种避税方式让制药行业的利润率进一步扩张，辉瑞是其中之一。
其他行业的公司也在采取类似的做法。
第一：将生产带回美国
2018年来，整个汽车行业已经在美国扩张并建设工厂。最近，多个汽车制造商宣布计划在美国建立更多工厂，生产更多的车辆和零部件。半导体行业及其他行业也在进行着类似的扩张。建设工厂需要数年时间，从与地方政府达成协议、购买土地、建设厂房、配备设施到投入生产，这并非短期内能完成的任务。
特朗普在2018年底完成的关税政策已经经历了多次调整。2019年，企业已开始着手规划如何长期应对这些关税，其中包括计划在美国建立工厂。2020年初爆发的疫情导致进程暂停。但到了2021年中期，随着经济重启，项目逐步落实，工厂建设的支出开始飙升。
拜登政府在2022年8月通过了《CHIPS法案》迎来了历史性的建设高潮，首笔资金将在2024年底前投入使用。
而现在，新的关税政策为在美国建厂提供了新的激励。
这对于美国经济的长期实力而言，是一个极其重要的发展。开办工厂是一项巨大的投资，将为美国经济带来如下利益：
- 直接利益：创造就业，提供产能
- 次级效益：工厂员工消费带动当地营收，为了支持工厂运作，基础设施升级，地方政府税收提升
- 三级效益：地方政府财政改善，投入教育医疗，房地产价值上升，带动整体区域经济发展，吸引更多企业入驻，良性循环
第二：对企业利润征税
关税的第二大目标是对企业利润征税，如果公司选择进口商品，企业是无法逃避税款的，参考上述辉瑞的例子。
关税不利于股市，因为它们从企业提取税款，许多企业原本在美国不会缴纳所得税。所以股价下跌。虽然媒体不断说关税是消费者的销售税，但是市场已经清楚地理解这一点的本质。
把更高的成本转嫁给消费者是非常困难的，这通常会导致销量下降，因为美国人讨厌提价。销售下滑后，涨价通常会被迫降低。
特朗普政府拒绝让对股市膨胀的依赖决定美国经济的长期政策，市场正逐步意识到这一点。
关税101
- 关税是对外国生产商和美国进口商利润率的直接征税。能不能转嫁给消费者是由市场决定的。如果他们能转嫁（有难度），关税就变成了一次性增税。
- 关税可以提高本国税收。
- 不只是美国有关税，美国的贸易伙伴大量使用关税，削弱美国的制造业和出口来保护自己的产业，许多国家很早就提高过关税了。
- 关税是加在商品成本上，如果一件商品的成本是1元，关税（25%）就是25分。
- 许多外资制造商（如本田）已在美国设厂，以避开关税。本田在美国生产的汽车数量仅次于特斯拉。
- 关税对通货膨胀的影响没有那么大， 或者可以说影响非常小，尝试提高商品价格的公司承受的销售额风险很大。
- 关税不会引发大萧条甚至衰退，大规模投机，市场崩溃，银行崩溃才会，银行崩溃后，账户里的钱消失，公司开不出来工资，大面积失业。就算银行没崩，人们也会因为市场崩溃觉得自己变穷减少消费，恶性循环，大萧条之后有很多措施是为了避免这种情况（存款保险，失业保险，退休账户等都是大萧条的部分产物)
- 站在美国公司立场，大部分公司讨厌关税，亿万富翁们会用尽全力避免关税，亿万富翁们大力付费参与政治避免关税摧毁美国制造业（这样就可以海外生产且有更高的利润率）他们越来越富有，美国制造业越来越萎靡，你在贸易逆差的数字上可以感受到这个信息，于美国长期不利，低关税让富翁们会短时间聚集很多财富。
最后
我不认为关税政策没有回旋的余地，亿万富翁们已经加入了特朗普的核心交际圈，他们会用一切办法阻挡（削弱）关税，因为在他们眼里钱比美国重要。
关税不会推高通胀，也不会影响大宗商品价格，这些事儿有别的起因，但媒体总会归结于关税，新闻们会不遗余力的将所有事情归咎于关税。
保持好你自己的投资计划，好好看那些新闻标题。
